Argan, Inc.: ganador infravalorado en el boom energético - 61 % de crecimiento de las ventas en el 2T
- Ventas muy por encima de las previsiones: aumento del 61% de las ventas gracias a la fuerte demanda de infraestructuras energéticas.
- Centrados en proyectos de energías convencionales y renovables: Desde la construcción de centrales de gas natural hasta grandes proyectos solares y de almacenamiento en baterías.
- Posicionada para seguir creciendo: Argan se beneficia de megatendencias mundiales como la creciente demanda de suministro eléctrico de centros de datos y vehículos eléctricos.
Argan, empresa constructora especializada en infraestructuras energéticas, presentó unas cifras impresionantes en el segundo trimestre del ejercicio 2025: un aumento del 61% en los ingresos hasta 227 millones de dólares (35,95 millones de dólares por encima de las expectativas) y un beneficio neto de 18 millones de dólares o 1,31 dólares por acción (34 céntimos por encima de las previsiones). Este fue el resultado más fuerte desde 2017 y demuestra la capacidad de Argan para satisfacer las crecientes demandas de infraestructura energética.
El mayor motor de crecimiento fue Power Services, que representa el 77% de los ingresos de Argan y experimentó un aumento del 65% en los ingresos. Esto incluye proyectos importantes como el Trumbull Energy Centre, una central eléctrica de gas natural de 950 megavatios en Ohio. Este proyecto ejemplifica la estrategia de Argan de seguir ampliando las fuentes de energía convencionales para garantizar la estabilidad de la red eléctrica. Al mismo tiempo, la proporción de energías renovables en la cartera de Argan aumenta constantemente. Los proyectos de energías renovables, como los grandes proyectos solares y de almacenamiento en baterías en Illinois, representan alrededor de 570 millones de dólares de la cartera de proyectos de 1.000 millones de dólares.
Argan se está beneficiando de varias megatendencias mundiales: el auge de los centros de datos, impulsado por el creciente uso de la IA, está aumentando significativamente la demanda de un suministro fiable de energía. Goldman Sachs calcula que el consumo energético de los centros de datos aumentará un 160% de aquí a 2030. La difusión de los vehículos eléctricos (VE) también abre grandes oportunidades. Según PWC, la carga anual de electricidad procedente de los VE en EE.UU. podría pasar de 24.000 GWh en 2023 a 468.000 GWh en 2040, lo que representa entre el 9 y el 12% de la capacidad prevista de la red estadounidense. Con el aumento previsto de 4,5 millones de vehículos eléctricos en 2023 a 90 millones en 2040, existe una enorme necesidad de infraestructura de recarga y capacidad eléctrica adicional, áreas en las que Argan desempeña un papel activo.
En los últimos años, Argan ha superado diversos retos, especialmente desde finales de 2017, cuando la disminución de los grandes proyectos y los retrasos en los nuevos pedidos, así como la pandemia, presionaron los ingresos. Para responder a estas dificultades, Argan ha diversificado específicamente su cartera de proyectos y ha reforzado su división de Servicios Industriales (TRC), que creció un 52% en el último trimestre. Esta división se centra en proyectos de construcción en sectores de gran crecimiento, como la petroquímica, la agricultura y la gestión del agua. Al diversificar y reforzar este segmento, TRC contribuye a estabilizar el negocio de Argan, especialmente importante en la región del sudeste de EE.UU., de rápido crecimiento.
El Consejero Delegado, David Watson, subrayó la capacidad de la empresa para dar servicio a ambas vertientes del panorama energético: la convencional y la renovable. Mientras aumenta la demanda de energías renovables, el gas natural sigue siendo un componente esencial de la seguridad energética. Argan ha respondido a esta evolución del mercado aumentando la eficiencia operativa y centrándose en adquisiciones estratégicas para asegurar el crecimiento futuro. Gracias a un sólido balance con 485 millones de dólares en efectivo y sin deuda, la empresa está bien posicionada para impulsar el crecimiento tanto orgánico como mediante adquisiciones a largo plazo.
Conclusión: Con un P/E previsto de 22 y una capitalización bursátil de 1.160 millones de dólares, casi igual a la cartera de pedidos, el mercado bursátil no parece haber captado aún plenamente el potencial de Argan, como demuestra también la significativa infravaloración de las cifras trimestrales.
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